Action vs obligation
Qu’est-ce qu’une action ?
Lorsque vous achetez l’action d’une entreprise, vous devenez actionnaire. Vous êtes alors copropriétaire d’une partie du capital de la société. Vous pouvez ainsi bénéficier d’une part des bénéfices si la société distribue des dividendes et d’une potentielle hausse du cours de son action en Bourse. Vous pouvez aussi notamment voter lors des assemblées générales.
Qu’est-ce qu’une obligation ?
Une qui représente un prêt généralement accordé à une entreprise ou à un État. En échange de votre capital, l’émetteur s'engage à vous verser des intérêts réguliers (appelés coupons) et à vous rembourser le montant initial (le principal) à une date d’échéance convenue. En souscrivant à une obligation, vous devenez ainsi un créancier d’une entreprise ou d’un État.
Tableau comparatif à titre indicatif
| Action | Obligation |
Nature de l’investissement | Part de propriété du capital d’une entreprise | Part d’une créance à une entreprise ou un État |
Statut de l’investisseur | Propriétaire (actionnaire) | Créancier |
Droit de vote | Oui | Non |
Type de rémunération | Variable | Généralement fixe |
Rendement possible | Dividendes + plus-value éventuelle tirée de la hausse du cours de l’action | Rémunérations sur coupons |
Liquidité | Forte pour les entreprises cotées en Bourse | Relativement faible |
Niveau de risque | Relativement élevé | Relativement faible |
Horizon d’investissement | Moyen ou long terme pour les investisseurs et court ou moyen terme pour les traders | Varie en fonction de l’échéance de l’obligation |
En cas de faillite d’une entreprise | Les actionnaires sont les derniers à être remboursés | Les créanciers sont prioritaires |
Les actions en détails
Caractéristiques principales
Il existe différents types d’actions dont deux principales. Elles se déclinent en actions ordinaires donnant droits de vote et dividendes variables ou en actions privilégiées offrant un dividende prioritaire, mais peu de pouvoir décisionnel.
Avantages et inconvénients
Investir en actions permet de viser un rendement potentiellement élevé grâce à la croissance des entreprises, aux dividendes et à une tendance historique globalement haussière de la Bourse, tout en offrant la possibilité de participer à la gouvernance de la société. Cependant, cet investissement reste exposé à une forte volatilité, à l’absence de garanties sur les dividendes ou la récupération du capital et au risque de pertes importantes, voire totales, en cas de faillite.
Risques principaux associés
Les obligations en détails
Caractéristiques principales
Il existe plusieurs types d’obligations. Elles peuvent être émises par un État ou une entreprise, offrir un taux fixe ou variable, être indexées sur l’inflation, verser les intérêts à l’échéance (zéro coupon) ou encore se convertir en actions selon les modalités prévues.
Avantages et inconvénients
Les obligations offrent des revenus réguliers et prévisibles, une volatilité plus faible que les actions, une priorité de remboursement en cas de faillite. Cependant, elles présentent notamment en contrepartie un rendement souvent plus limité, une vulnérabilité à l’inflation, une sensibilité aux variations de taux d’intérêt et un risque de défaut si l’émetteur se révèle incapable de rembourser l’argent emprunté.
Risques principaux associés
Comparer actions et obligations : 4 critères clés
Critère 1 - Rendement potentiel
Les actions offrent un potentiel de gain élevé, surtout si elles sont conservées sur le long terme et si l’entreprise connaît une forte croissance. Cependant, ce rendement n’est jamais garanti et dépend à la fois de la santé de la société et de l’évolution du marché boursier. Les obligations, à l’inverse, procurent des revenus plus modestes, mais généralement fixes. L’investisseur connaît à l’avance le montant des intérêts qu’il touchera.
Critère 2 - Niveau de risque
Investir en actions expose à une volatilité importante : la valeur peut fortement fluctuer à court terme, parfois à la hausse, mais aussi à la baisse, et il existe toujours un risque de perte partielle ou totale du capital en cas de faillite de l’entreprise. Les obligations semblent plus sécurisantes, mais elles ne sont pas exemptes de risques. Tout dépend de la solidité financière de l’émetteur. Les agences de notation attribuent d’ailleurs une note de crédit aux obligations, permettant aux investisseurs d’évaluer la fiabilité de l’émetteur et donc le degré de risque associé.
Critère 3 - Liquidité
Les actions cotées sur les places boursières les plus importantes bénéficient souvent d’une forte liquidité : elles peuvent être vendues rapidement à un prix proche de celui du marché, sauf en période de forte volatilité. Les obligations, en revanche, présentent une liquidité plus variable. Certaines se revendent aisément, notamment celles des grands États ou des grandes entreprises, tandis que d’autres peuvent être beaucoup plus difficiles à céder avant leur échéance.
Critère 4 - Durée d’investissement
Les actions représentent généralement un placement à long terme, dans la mesure où elles reflètent l’évolution de la valeur des entreprises sur plusieurs années, avec des variations à court terme pouvant être compensées par des tendances plus durables.
Les obligations s’adaptent à une variété de durées : elles peuvent être émises pour quelques mois ou pour plusieurs années, voire plusieurs décennies.
Facteurs à considérer entre actions et obligations
En fonction de son profil d’investisseur
Le choix entre actions et obligations dépend en grande partie de la tolérance au risque de chaque investisseur.
Celui qui recherche avant tout la sécurité et souhaite protéger son capital privilégiera les obligations. Elles apportent une certaine stabilité et constituent souvent une valeur refuge, surtout lorsqu’elles sont conservées jusqu’à leur échéance. Dans un environnement de marché instable, elles peuvent servir de rempart contre la volatilité et garantir un revenu régulier.
À l’inverse, un investisseur au profil plus dynamique s’orientera davantage vers les actions. Leur potentiel de rendement est plus élevé, mais il s’accompagne de fluctuations parfois importantes. L’objectif sera alors de tirer parti de la croissance à long terme des entreprises et d’accepter les variations de marché à court terme.
Enfin, de nombreux épargnants adoptent un profil équilibré combinant actions et obligations afin de profiter à la fois des perspectives de croissance des entreprises et de la sécurité offerte par les titres de dette.
En fonction de ses objectifs financiers
Le choix entre actions et obligations repose aussi sur les projets qu’un investisseur souhaite financer via ses investissements.
Celui qui cherche à valoriser un capital sur le long terme, par exemple en vue de préparer sa retraite, peut opter pour une allocation d’actifs évolutive. Dans sa jeunesse, les actions occupent une place plus importante pour maximiser le potentiel de croissance de son capital dans le temps. Puis, à mesure que la retraite approche, la part de son investissement dans les obligations pourra être renforcée afin de sécuriser le patrimoine constitué.
Celui qui cherche plutôt de générer des revenus réguliers et prévisibles pourrait aussi se tourner vers les obligations grâce au versement de coupons fixes. Mais les dividendes offerts par les entreprises peuvent aussi être intéressants. À l’inverse, si l’objectif est de faire croître rapidement son patrimoine et de capter des plus-values, les actions représentent un choix plus pertinent.
Comment bien diversifier son portefeuille
Quelle que soit l’approche retenue, la diversification reste le principe fondamental d’un bon investissement. Un portefeuille concentré sur une seule classe d’actifs expose à des risques trop importants, tandis qu’un portefeuille équilibré permet d’amortir les chocs liés à l’économie ou aux fluctuations des marchés financiers.
Associer des actions et des obligations permet non seulement de répartir les risques, mais aussi de profiter de la complémentarité de ces actifs. Quand les marchés actions connaissent un repli marqué, les obligations peuvent apporter de la stabilité et garantir un flux de revenus.
